大盘放量加速逼空 资金狂涌五大板块
昨日大盘继续震荡盘升的逼空走势，两市呈普涨态势，下跌个股不到20家，板块全线飘红�；ι盍绞腥粘山�2508亿元，创今年调整来新高，做多热情继续喷发。
从盘面上看，超跌反弹的化工类个股再次受到市场青睐，在龙头个股华星化工强势涨停的带动下，联合化工、华昌化工纷纷大涨；凭借着中投二号挂牌和八一节将至，西飞国际在中报预增的公告推出之后强势涨停，军工板块也呈现出资金流入现象；钢材价格连续的下跌终于迎来反弹，上周钢材所有品种都出现上涨。盘中八一钢铁冲击涨停引爆钢铁板块井喷，鞍钢股份、西宁特钢、酒钢宏兴、广钢股份、柳钢股份涨幅居前；券商板块个股全线飘红。东北证券涨幅超7%领涨券商股集体上扬，光大证券、中信证券、海通证券等涨幅居前，并撬动金融股大面积上涨。
钢铁、航天军工、化工、券商、有色金属等成为盘中做多的中坚力量。随着行情的不断升温，这些资金蜂拥、率先启动的品种将有望轮番发力，推动行情向纵深演绎。
航天军工
紧扣基本面之外的重组机会
市场表现：自7月2日以来，航天军工行业涨幅达21.15%，昨日航天军工股表现可圈可点，涨幅位居第一位。据《证券日报》与WIND数据统计显示，航天军工类股有79只，其中，3只停牌的股票。7月2日以来个股表现良好，涨幅超过20%的股票就有33只，占总数的43%，超过10%的股票有65只，占总数的86%，在这期间，没有下跌的股票，涨幅超过30%的股票有10只，包括成飞集成、博云新材、航天机电、航天长峰、中航重机、中国嘉陵、成发科技、晋西车轴、洪都航空、天兴仪表等个股。
行业动态：据数据显示，近十年我国国防开支年均增速超过15%，2009年我国国防开支执行数为4825亿元；受当前经济的影响，2010年国防预算为5186亿元，同比增长7.5%，增速低于往年均值。虽然2010年国防开支预算增速远低于历年均值，但与近两年不同的是，前几年军费增长很大比例用于存量占比1/3 的随军待遇提升上面，而今年预算增长部分该项费用占比很少，对于装备采购费用的增速并未放缓；因此对于军工企业而言，今年全行业需求的增速仍保持在15%以上。
我国国防开支无论是从防务发展的需求，还是从财政承受能力的角度去考虑，未来仍有较大增长空间。业内人士预计未来十年，我国军费仍将会有年均10%以上的补偿性增长，而军费稳定高增长直接决定了军工行业收入和盈利长期持续向好的大趋势。
投资策略：国信证券在行业中期投资策略中认为，相对独立于宏观稳步增长的基本面使军工板块在市场调整时最快恢复信心，波动弹性也较大，可以在市场启稳之际全面配置军工股是最佳的选择，建议配置重组可能性高，注入资产质量良好品种。给予航空动力、新华光“推荐”评级，哈飞股份、贵航股份、航天机电“谨慎推荐”评级。
当前军工行业高估值下，投资需紧扣基本面之外的重组机会，从集团层面把握整合才能更准确和深刻地把握当前重组机会；此外，高估值下还需把握将迎来发展契机的通用航空和卫星产业两大新兴产业。此外，长期看好通用航空和卫星产业的发展：通用航空产业方面建议配置海特高新、哈飞股份和贵航股份；卫星产业建议配置中国卫星、航天电子和北斗星通。
从政策扶持的连续性以及低空域试点2010年将有阶段性成果来看，低空域政策或将突破，分区域、分层次逐步放宽空域管制渐行渐近，应提前布局。通用航空产业方面建议配置通航制造、维修和培训相关行业，投资标的建议选择海特高新、哈飞股份、贵航股份。
钢铁行业
现货价上涨刺激股价飙升
市场表现：自7月2日以来，钢铁行业涨幅达17.46%，尤其昨日钢铁股表现突出，涨幅位居第二位。据《证券日报》与WIND数据统计显示，钢铁类股有33只。7月2日以来个股表现良好，涨幅超过20%的股票就有16只，占总数的48%，超过10%的股票有31只，占总数的94%，在这期间，没有下跌的股票，涨幅超过30%的股票有5只，其中，超过30%的股票有方大特钢和三钢闽光，方大特钢涨幅达52.58%，三钢闽光涨幅达30.54%。
行业动态：统计局公布的6月份钢铁行业运行数据：1、当月共实现生铁产量4977万吨，折合日均产量166万吨，同比增长4.8%，上半年累计3.04 亿吨，同比增长17%；2、实现粗钢产量5377万吨，折合日均产量179万吨，同比增长9%，上半年累计3.23亿吨，同比增长21.1%；3、实现钢材产量7144万吨，折合日均产量238万吨，同比增长15.9%，上半年累计3.99亿吨，同比增长26.1%。
市场情绪的转变已对钢价产生初步影响，目前，现货市场各品种较低点已反弹30—100元/吨，期货市场交易量最大的两个品种：10月到期的螺纹钢和2011年1月到期的螺纹钢也分别反弹128和145元，涨幅达3.3%和3.5%。
6月出口钢材562万吨，创出今年以来最好水平，一定程度上缓解了国内市场压力。但分析师表示，随着外围市场需求放缓和退税调整对出口影响逐步显现，资源将回流国内，加大供给压力，目前钢价仍有下行风险，亏损加重将迫使企业减产范围扩大。
投资策略：平安证券认为，钢铁板块估值已具有吸引力，维持行业“推荐”评级。虽然景气反转带来的行业投资机会未到，但在宏观政策松动背景下，估值低的钢铁板块是良好的投资标的，注重相对收益和擅长波段操作的投资者可以开始关注钢铁板块。建议关注资源型的凌钢股份、西宁特钢、金岭矿业、酒钢宏兴，消费型的宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈，重组型的韶钢松山，以及非典型的新兴铸管、齐星铁塔等。
有色金属 三方面把握投资机会
市场表现：自7月2日以来，有色行业涨幅达18.11%，尤其昨日有色金属股表现突出，涨幅位居第四位。据《证券日报》与WIND数据统计显示，有色金属类股有64只，其中，3只停牌的股票。7月2日以来个股表现良好，涨幅超过20%的股票就有17只，占总数的28%，超过10%的股票有52只，占总数的85%，在这期间，没有下跌的股票，涨幅超过30%的股票有5只，包括博云新材、科力远、中钢天源、ST金瑞、东阳光铝等个股，其中，值得一提的是博云新材，涨幅竟达48.84%。
行业动态：中国有色金属工业协会在23日首次披露了有色金属行业“十二五”规划草案，草案涉及了产量规划，资源保障能力、行业集中度以及深加工产品规划等方面，从产业链各个环节进行指导规定。总体来说，规范的力度比较大，这也意味着行业在未来5年将面对比较残酷的竞争和淘汰。这将有利于行业的持续发展。草案的出台对有色板块短期会有一定的刺激作用。
数据显示，上周基金金属强势反弹，铅、锡、铅成为表现最好的金属，分别上涨8.58%、9.09%、11.6%；锌、镍分别上涨7.56%、7.84%，黄金仍然维持震荡，下跌0.32%。
投资策略：申银万国在行业中期报告中认为，需从三个方面把握投资机会。1、新经济和行业整合，优势小金属入快道：从供给角度看，中国优势金属资源的行业整合具备“先天优势”并已初具规模，而新经济引擎将拉动下游需求呈爆发性增长。中国优势金属的价格上行空间已经打开，优势金属产业将呈现上下游扩张态势。我们最看好的中国优势金属包括有稀土、钨、锑，推荐包钢稀土、厦门钨业、中科三环、宁波韵升、安泰科技。
2、城镇化和经济转型，优势深加工迎契机：1）历史经验表明，城镇化和经济转型并行，与投资相关的金属消费增速将放缓，与消费、新经济相关的深加工将快速提升。2）中国金属冶炼和初加工的优势将不复存在，提高了发展深加工产业的迫切性。3）消费升级、进口替代以及新经济将是推动中国深加工产业的三大引擎，而电子铝箔和医药包装箔将成为深加工产业中发展最快的部分，推荐新疆众和、东阳光铝、鲁丰股份。
3、需求前景仍不明朗，维持基本金属中性：欧美日需求持续复苏，而中国需求则出现增速放缓。国内紧缩政策犹在，需求前景仍不明朗，而高位库存是潜在风险，由此维持基本金属中性评级。建议中长期关注中金岭南、神火股份等有资产注入和产能成长的投资标的。
券商行业 关注市值偏小且成长性好的公司
市场表现：自7月2日以来，券商行业涨幅达17.29%，尤其昨日券商股表现突出，涨幅位居第三位。据《证券日报》与WIND数据统计显示，券商类股有17只。7月2日以来涨幅超过20%的股票为宏源证券，超过10%的股票有14只，占总数的88%，包括个股有宏源证券、华泰证券、吉林敖东、辽宁成大、国金证券、光大证券、长江证券、国元证券、海通证券、招商证券、中信证券、太平洋、S前锋、西南证券等个股。在这期间，券商类没有下跌的股票。
行业动态：证监会近日宣布第二批5家融资融券试点券商：申银万国、东方证券、招商证券、华泰证券、银河证券获批。根据沪深交易所数据数据显示，上周融资融券交易近24亿元，周环比增幅13.89%。其中融资余额23.41亿元，融券余额0.22亿元。股指期货四个合约一周合计成交184.44万手，成交金额1.51万亿元，周环比分别上升0.69%和4.04%。
上周一级市场融资总额/发行规模合计946.20亿元，环比增长65.64%；其中，首发48.35亿元，增发2.75亿元，债券发行895.10亿元；首发4家、增发1家、债券发行19家。上市券商广发证券、招商证券有首发项目，承销家数分别是2/1家；且广发证券承销了3家债券发行项目。
半数券商披露中报业绩，经纪和自营大多双降。上半年万联证券净利润增幅第一、平安证券增幅第二；申银万国上半年公允价值变动收益和投资收益两项合计税前亏损2.39亿元。
投资策略：海通证券认为，在相同假设条件下，大型上市券商中融资融券业务业绩贡献度排序依次为光大、华泰、招商证券；中小型上市券商中融资融券业务业绩贡献度排序依次为国元证券、长江证券、宏源证券。综合流动性、估值和成长性，建议关注长江证券。
由此可见，综合上市券商估值，在前两批试点券商中，投资者应优先选择招商证券；随着15家中小型券商陆续获得试点资格，此时应关注创新业务占比高且估值较低的长江证券。同时，考虑到目前市场流动性相对紧张的情况下，优先推荐市值偏小且成长性较好的中小型券商股—长江证券。
化工行业 看好化工新材料发展前景
市场表现：自7月2日以来，化工行业涨幅达20.03%，位居板块涨幅前列。据《证券日报》与WIND数据统计显示，化工类股有196只（包括3只停牌的股票）。7月2日以来个股表现不错，涨幅超过20%的股票就有49只，占总数的25.4%，超过10的股票有162只，占总数的84%，在这期间，仅有2只股票下跌，涨幅超过30%的股票有12只，包括双钱股份、远兴能源、九鼎新材、广州浪奇、*ST新材、友利控股、沃尔核材、联合化工、西北化工、华星化工、*ST明科、氯碱化工等个股。
行业动态：进入二季度，从2009 年初开始的依靠成本推动的化工产品价格反弹已结束，反弹超出需求面的产品出现较大幅度回调，油价处于震荡横盘走势，化工产品价格目前基本步入正�；ǖ�，但大宗产品如甲醇、烧碱、聚氯乙烯、纯碱、化肥、环氧丙烷等目前库存较高，后期依然会面临去库存化和去产能化的压力。整体来看下半年产品价格会处在回调后的横盘波动状态。氯碱、纯碱、甲醇、化肥等产能过剩大宗化工产品价格上涨后都有所回落。MDI、TDI、环氧丙烷等出现暴涨暴跌行情。有机硅中间体（DMC）、草甘磷等产品价格依然持续低迷。
投资策略：中投证券认为，未来要重点突出化工新材料的发展方向�；ば虏牧暇哂杏乓斓奈锢砘蚧阅�，在军工、航天航空、电子、汽车、建筑等领域的应用空间不多扩展，市场需求巨大。
伴随着化工行业转型的进程，化工企业的价值重估势在必行。纯碱、甲醇、尿素、磷肥、氯碱等大宗领域将步入下行周期，龙头企业的盈利增长难度也较大，综合国外的发展历程，建议合理的估值水平，应该在15 倍左右。草甘磷、有机硅上游、MDI、TDI、染料和纺织助剂等国内发展相对成熟的传统精细化工领域可給予20倍的市盈率�；ば虏牧虾托滦途富ち煊蛴Ω每梢越o予35-40倍的市盈率，在政策持续利好和业绩支撑的情况下，有望被情绪继续推高。
近期伴随着周期性行业的反弹，化工板块超越大盘整体上涨，经过价值重估的逻辑分析，目前传统化工领域的估值水平已基本接近合理水平，化工新材料企业因多为次新股，很多都处于40倍以上较高市盈率的估值水平。
中投证券分析师看好化工新材料企业整体的发展前景，但目前依然需要精选个股，重点选择化工新材料领域市盈率相对比较低的品种，重点推荐巨化股份、红宝丽、沧州明珠、禾欣股份和普利特，另外专门做环保溶剂类精细化学品的齐祥腾达也可重点关注。记者 张晓峰 孙华
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【编辑:杨威】 |
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