- 今年煤价同比上涨约8% 华能国际成本增加32亿
在3月24日举行的2009年业绩说明会上，华能国际董事长曹培玺透露，公司2009年综合煤价同比下降约13%，预计2010年华能国际综合煤价可能同比上涨约8%�；芄�2009年实现净利润51亿元，同比增加243%。
经测算得知，2010年，华能国际承担的煤价成本将同比增加约32亿元。而公司因发电量增长而获得的收入无法覆盖因煤价上涨带来的成本增长。公司今年的业绩可能将低于2009年。
煤价同比上涨约8%
曹培玺透露，2010年公司计划用煤总量约为8400万吨，其中签订了7800万吨的电煤合同，合同价格比去年的合同煤价上涨了约40元/吨，幅度为8%。
此外，2010年公司的火电机组利用率将比2009年好一些，公司燃煤机组利用小时数争取达到5100小时。原因是今年全社会用电量增速可能达到10%，而去年才为约6%。
公司年报显示，公司境内各运行电厂2009年实现发电量总量约为2035.2亿千瓦时，同比增长10.23%。公司预计2010年计划境内电厂发电量2300亿千瓦时，同比增长约15%。
简单测算可知，公司2010年将承受的煤价成本将同比增加约32亿元。公司今年发电量将比去年多约265亿千瓦时电量，其带来的税前利润增加约为8-9亿元。因此可见，公司因发电量增加将增加的收入并不能覆盖煤价上涨带来的成本，如果全年煤价不出现较大幅度下降，并假定电价不上调，公司今年业绩可能因此低于2009年。
全年业绩压力较大
华能国际2009年业绩增长的主要原因来自单位售电燃料成本回落，去年公司营业收入同比增长10.45%，营业成本同比回落5.17%。随着2009年国内煤价的回落，华能国际的综合毛利率较2008年同期明显上升，全年综合毛利率为16%，略低于2007年的18.8%。但分析人士预计，2010年，公司的综合毛利率还将进一步下降。
公司经营活动产生现金流量净额1,598,943.51万元，较上年增加146.25%，主要原因是公司收入增加，且燃料价格下降。
国信证券分析人士认为，火电行业的整体盈利在2010年一季度仍面临较大压力，行业向上趋势并未出现，并预计华能国际今年的净利润约为56亿元。
招商证券研究员彭全刚认为，除了煤价仍是公司业绩上涨的最大障碍之外，如果下半年央行开始加息，公司财务费用也会略有增加。他对华能国际2010年的每股收益预测约0.3元/股。
尽管公司业绩受煤价拖累已经成为常态，据了解，华能国际旗下的煤炭资源并不算多，主要的煤炭资源集中在华能集团手中�？梢栽ぜ疲疚蠢吹某杀究刂苹勾嬖诓恍〉难沽�。(记者 邢佰英 )
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