发表评论 其实，此次收购改变的不只是行业世界竞争格局，而且还有中联重科自己。
中联重科是一个内部增长和外部收购同时并重的企业，这家公司过去在国内的收购可圈可点。但是，记者发现，中联重科此前的收购，几乎都是产品线的扩张，好处是横向扩大了企业的地盘，立竿见影地增加了企业的利润。但对于雄心勃勃要将中联重科做成国际一流企业的詹纯新来说，这些购并整合的完成，最多不过积累了收购经验，考验了企业文化的包容能力，而收购CIFA并将其完成整合，则是一次将企业管理和竞争能力提升到国际一流企业的机会。这一影响不仅直接影响混凝土机械这一产品线，而且将全面覆盖中联重科的其他产品线，将其他产品线的竞争能力提升到国际水平，企业的获利能力将得到全面地提升。
上下同欲者胜
但是，能否完成整合目标恰恰是方方面面所关注和顾虑的问题。事实上，中国兵团海外购并失败的案例比比皆是，而成功的经验却凤毛麟角，对于竞争性行业来说尤其如此。也许，中联重科国内并购的成功经验，并不一定就能移植到海外并购之中。
不过，绝大部分专业机构非常看好这次交易和后期整合。瑞银(UBS)在维持三一重工“卖出”的评级时，给出了中联重科“中性”的评级，他们认为:“中联重科的市场份额在未来已两年将上升，对CIFA的收购增强其在全球市场的竞争力和海外扩张潜力�！辈⒁虼硕隽烁哂谌恢毓�20%的市盈率。中国国际金融公司在研究报告中给出了“收购意大利混凝土机械制造商CIFA对公司影响正面”，中银国际也对中联重科股票交易给出“优于大市”的评级。本土券商国泰君安、招商证券、国金证券等机构纷纷给出了“增持”等评级。
专业机构对此次交易和后期整合的看好来自对此次交易结构的精巧设计。文化冲突是海外收购后期整合的最大难题，中联重科的求解是通过引进共同投资人形成“文化缓冲地带”，用40%的股权空间换取3年的整合时间，从而使两家存在巨大文化差异的企业可以渐进地、有序地在磨合中融合，在融合中整合。在这几个共同投资人中，弘毅投资是中国最早的本土基金之一，其掌门人赵令欢是联想收购整合IBM的操刀人之一、高盛作为全球最大的投资银行，在投资管理方面有十分成熟经验和国际资源，而曼达林则是有中意两国政府背景的意大利本土基金，这样的组合既熟悉和了解中国和意大利文化，又具有国际视野，可以在融合前期有效地缓冲文化和理念的冲突，保证重组整合顺利的进行。
一位QFII重量级人物在接受记者采访时盛赞这一结构：“这一结构充分展示了詹纯新先生的智慧和谋略，全部风险被锁定在1.6亿欧元，而收益则放大到整个企业，充分的调动和利用了各种资源，实际的收益将无可限量。这是一个优雅的结构�！敝辛乜撇欢怨餐蹲嗜耸找姹５�，使得共同投资人有了共同努力做好CIFA的压力�！巴�，为了在把股权回售给中联重科的时候赚取差价，高盛和弘毅也会有动力尽力协助中联重科的管理层将收购后的企业整合做好�！敝泄式鹑谟邢薰镜穆尴貉芯吭比缡撬�。风险共担利益共享的原则，使中联重科与共同投资人形成一致的利益取向，正如《孙子兵法》所云：“上下同欲者胜”。
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