沪深股市1月28日（周一）狂跌，两市股票几乎全线飘绿，沪指如山崩般跌穿4700点，4600点，4500点，并直接逼近下一个整数关口4400点，最终收于4419.29点，深证成指收于16177.83点。 中新社发 吴芒子 摄
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次债“严寒”会令A股步入“熊市”吗？
2008年01月28日 20:24 来源：中国新闻网 
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发表评论 中新社北京一月二十八日电 题：次债“严寒”会令A股步入“熊市”吗？
中新社记者 贾靖峰
沪深股指再次“暴雪”压境。小幅反弹三个交易日后，还未及重拾升势，沪指今日又暴跌三百四十二点，跌逾百分之七。这一“跳水”，股指跌回去年八月份的点位，创下半年新低。更令人担忧的是，中石油等诸多指标股股价跌失近半，几近“腰斩”。
尽管有分析认为，中国石油十亿网下配售股不日将进入流通，给大盘带来抛压影响，但市场更多观点支持A股持续暴跌缘于国际股市暴跌及次债“严寒”愈演愈烈，美股、港股、日股以及其他亚太股市今日持续低迷，市场恐慌情绪空前。
全球泛滥的“次债�；闭娴慕泄墒型葡颉靶苁小北咴盗寺�？
年内，沪深股市将有三成五的非流通股进入全流通，大型央企将不断上市，通胀势头不减，外部次债风暴持续恶化，市场面临诸多不确定性，这或许是未来最大的忧虑。
不过归根结底，“供”与“需”仍是A股走势的两大决定性因素。一方面，监管层仍坚持“做大”中国资本市场的思路，进一步扩大流通股供应量已是“定势”；另一方面，市场资金是否仍然充裕，将是未来的“不定量”。
境内外资金似乎都在等待新的机会。有专家预计，市场资金面的充裕程度可多可少，均在可控范围内。
本轮暴跌，是否再次给外资打开了缺口？对于进一步释放QFII(合格境外投资者)额度，学者和分析人士均维持乐观。中国人民大学证券研究所所长吴晓求表示，相对股市的大幅扩容，内部资金将面临较大压力，眼下QFII额度显然不足，中国股市还应引入“超级”境外资金。
从某种意义上，“亚洲经济应感谢美国的次贷�；�，湘财证券首席经济学家金岩石今日做出这样的分析。他认为，国际金融体系十年左右的累积风险这一次通过次贷�；诿拦惺头帕�，周边市场暂时受到冲击，但在中长期将不同程度间接受益。
金岩石说，随着美国经济次债�；访雷式鸾徊酵馓�，外资将通过各种渠道进一步流入中国股市，资金供应量将无大忧虑。他认为，目前A股市场外资持股比例不足百分之二，而三年内，A股市场应能容纳一成的外资量，预计两年后外资在A股的持股加现金仍有八万亿的空间。
而境内资金亦在本轮大跌中搜寻入市时机。由于暴跌带来的赎回压力，境内基金近期大规模减仓。金岩石预计，此番大跌后，多家机构将逢低建仓。而中石油、中铁、中铝等“中”字头指标股已跌至历史低位，正是资金进入的缺口，“中”字头亦将成为下一轮行情的“领航者”。
有分析称，随着美国经济进入衰退，中国将成为今年世界经济增长的“火车头”。A股将有新的溢价因素，或将部分抵消其估值偏高的市场风险。
基于此，多位市场人士预计，本轮暴跌事实上仍在孕育A股“牛市”的新机遇，现在谈“熊市”，言之尚早。完
【编辑:闻育旻】
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