春节即将来临，持股还是持币过节的抉择，又一次摆在了投资者面前。上周末，外围市场继续恶化，多空分歧明显加大，更让投资者犹豫不决。就此，分析人士提出了一个“老问题、新办法”的解决方案：持股要眼明，持币要心宽。关键是弄清多空分歧在哪里。

　　多方：保8是最大利好

　　多方认为，保8是最大的利好。即使空方的理由有100条，只要实现保8，一切都会迎刃而解。而从国内外经济专家分析来看，至少有三大理由能够实现保8。

　　其一，实体经济的领先指标M2增速。数据显示，在持续回落6个月后，2008年11月的14.8%大幅跳升至12月的17.82%，远超市场预期。国内人士分析认为，相关刺激经济政策措施的效果已初步显现，实体经济最坏的时候或已过去。其二，高增长的因素没有发生根本性变化。境内外专家认为，所有的促进中国高增长的因素还在：劳动力成本低、教育的普及、高储蓄率、基础设施的改善以及快速的城市化；中国的财政状况是世界上最好的。另一方面，截至目前，已有近20个省、市、自治区誓言2009年GDP超8。由此看来，高增长的因素犹存，决定了中国经济理应率先复苏。其三，世界期待中国经济早日复苏。英国《金融时报》刚刚组织的对全球70位经济学家的调查显示，美国仍然被经济学家认为是最有可能率先恢复的经济体，而中国屈居第二。这一预测反映了经济学家们对于美国与中国的经济良好的自我恢复功能的肯定。

　　空方：减持是最大担忧

　　空方认为，近期，A股、H股限售股的减持，是节前市场最大的担忧。A股限售股的减持一波未平，境外战略投资者减持H股限售股一波又起。上周三，瑞士银行狂抛中行34亿H股；上周四，李嘉诚基金通过美林证券7.5%折让出售所持20亿股中国银行H股。一周之后，美国银行又减持建行56亿H股；高盛也通过上海证券交易所竞价交易系统出售西部矿业无限售条件流通股约7804.10万股。

　　对于此轮外资减持潮，空方的担忧有三：一是外资持有的H股都是中资的权重股，A-H股的比价效应势必对A股构成压力；二是由于外围市场的不确定性，外资减持中资股的名单可能拉长；三是在此低价位，断言外资大减持的目的是后院起火的被动“自赎”行为值得存疑。须引起注意的是，外资折扣减持仍获利良多，是否激起A股小限的减持意愿也有待观察。

　　持股：关键看持什么股

　　采访中，多数分析人士认为，投资者大可不必为此困扰。节假日并非持股或者持币的理由，持股还是持币关键还在市场环境适合持币还是适合持股，而不在于节假日本身。鉴于春节前后个股活跃及牛年开门红的概率大，分析人士指出，观望会使许多人失去了交易机会。因此，持股并不可怕，关键看持什么股票。他们认为，可持四类好股过大年。

　　第一，保8的产业政策催生的好股。如本周钢铁、汽车产业政策，陆续还有装备、石化、纺织、医药、电子、信息等产业政策，都将催生局部热点及热门股。同时，对于产业政策限制板块做减持处理。

　　第二，业绩明朗的中价小盘股。从本轮反弹行情来看，至今未出现拉抬，其整体反弹幅度偏小，有业绩支持，上升通道保持完好无损，行业景气度维持增长，这类品种值得投资者节后继续期待。但对于涨幅巨大或业绩不明朗的则需要做减持处理。

　　第三，重大事件驱动的板块，如受益世博、迪斯尼、创业板、并购贷款、融资融券等。节后上海世博进入倒计时，在世博会和迪斯尼落户上海预期的双重利好推动下，资金着重布局的上海本地股有着实质的冲刺背景。

　　第四，挖掘高送配股票。操作策略是，按照年报披露顺序，选择业绩预增、行业景气度高、未分利润高、公积金高的“一增三高”品种捂股过节。从首家公布年报10送10的中兵光电来看，主力利用市场对业绩增长的高关注度狙击高送配股票的概率非常大。

　　持币：关键在于心态

　　针对当前内外市场的不确定性，有分析人士认为，普通投资者持币过节也是不错的选择，关键要有良好的心态。道理很简单，大势不确定总体上还是持币过节比较安全，待节后继续观察消息面和技术面的变化再决策不迟。剩下最后一周交易，至少仓位不能太重，不要让自己在资金上被动是当前操盘的关键。

　　持币要心宽，弱市重选时。主张持币的分析人士指出，熊市里的持币策略显然不会因为春节的到来而发生改变。因为不论是宏观经济方面，还是上市公司业绩方面，或者还是大小非问题，都不会因为春节的到来而向好的方面发生转变。因此，在这种情况下，持币过节，应该是可以心安理得的。分析人士还指出，持股、持币都要会控制风险。不要简单地把持股等同于“不会控制风险”，也不要把“会控制风险”等同于持币。总之，弄明白了当前市场多空存在的主要分歧，中小投资者对节前持股还是持币，就可以进退自如。 (汤亚平)