上市冲动折射汽车经销商资金压力——中新网
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上市冲动折射汽车经销商资金压力

2010年08月11日 07:28 来源:中国证券报 参与互动(0)  【字体:↑大 ↓小

  继中升控股3月26日在香港上市之后,国内本土汽车经销商集团纷纷加速上市融资步伐,中国进口汽车贸易有限公司近期有望借壳鼎盛天工(600335)上市,成为国内第二家上市的汽车经销商。而一直以来,筹划上市的经销商数量相当可观,较为市场所熟悉的包括广汇汽车、庞大集团、上海永达等。

  诸多汽车经销商的上市冲动,也让业内将2010年称为经销商上市元年。但值得注意的是,经销商们的争相上市,一方面固然是因为其规模和赢利能力已经具备了上市的条件,但同时也反映出这一资金密集型行业正面临巨大的资金压力。

  事实上,汽车经销商的经营时常与资金紧张相伴。根据估算,一家4S店的建店成本一般需要600万至1000万元,在大城市建店或者开设高端品牌汽车4S店的数字还要更高。除了这先期投入,4S店在运营中还需要大量的流动资金。如果平均车价按12万元计算,如果一个4S店库存达到100台,占用流动资金就要达到1200万左右,而对于拥有多家4S店的大型的汽车经销商集团而言,库存量远不止这么多。

  从目前情况来看,多数经销商很难有充裕的自有流动资金,很大一部分需要通过融资取得。常见的操作方式是,经销商以新车合格证作为抵押,向商业银行或者厂家的汽车金融公司申请贷款,待这台车售出后,再将合格证领回。

  这样的负债经营方式在车市火爆时不会出现问题,但在车市低迷、回款不力,或者银行信贷政策发生变化、贷款规模缩水、融资成本加大时,却会给经销商造成巨大的资金考验。在2008年金融�;�,就不乏汽车经销商陷入资金链�;踔凉孛诺南�。

  当下,汽车行业库存高企,一些汽车经销商无疑就遇到了资金麻烦。中国汽车技术研究中心数据显示,7月全国汽车销量完成105.62万辆,同比增长17.18%,但环比降低了6.7%,7月份的库存周期由6月份的55天增加到58天,其中乘用车库存周期由57天增加到60天。不少经销商反映,资金成本压力正在加大,而下半年的车市前景仍很难预测。

  正是因为在复杂变幻的车市中几经起落,汽车经销商也觉察到了只通过间接融资,抗风险能力较弱,因此很自然萌生出上市直接融资之念。

  另一方面,目前汽车流通行业正处于整合兼并的前夜,未来几年行业集中度将会大幅度提高,行业洗牌在所难免。汽车经销商在保证现有4S店正常运营之外,扩张布网更是需要海量资金做后盾,仅靠自有资金很难实现快速成长。谁能顺利上市融资,谁就抢得了发展的先机,这也进一步加剧了经销商集团进入资本市场融资的渴望。(实习记者 黄淑慧 )

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【编辑:林伟】
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直隶巴人的原贴:
我国实施高温补贴政策已有年头了,但是多地标准已数年未涨,高温津贴落实遭遇尴尬。
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